Sri Lanka: qui est Benjamin Wey?

Londres (04/11 – 50)

Le gouvernement américain est intervenu la semaine dernière dans un procès déclenché par Banque de réserve de Hamilton à Saint-Kitts-et-Nevis. D’une manière ou d’une autre, une petite banque basée dans un comté de 50 000 habitants et dont le PIB est inférieur à 1 milliard de dollars a amassé une participation de 250 millions de dollars dans une entreprise. Obligation sri lankaise. Le mystérieux « financier mondial », alias l’investisseur vautour rusé, Benjamin Wey poursuit Sri Lanka.

Cette obligation spécifique a été émise à une époque plus heureuse en 2012 et manque de certaines clauses désormais courantes qui facilitent la restructuration des obligations. Les 250 millions de dollars de HRB suffisent en théorie pour opposer son veto à toute proposition de restructuration que le Sri Lanka fait concernant cette sécurité spécifique.

Il existe des hedge funds spécialisés dans la détection des obligations souveraines vulnérables, l’accumulation d’une participation de blocage, l’attente patiemment qu’une restructuration plus large ait lieu et l’attente d’un remboursement intégral une fois qu’un pays a obtenu un allégement de sa dette auprès des autres créanciers. C’est ce qu’on appelle être un « récalcitrant ».

Mais l’ampleur de la participation de HRB et l’agressivité inhabituelle de ses procès contre le Sri Lanka, qui a commencé presque aussitôt après son défaut en avril 2022, avait toujours eu une odeur un peu louche.

Le gouvernement américain, indirectement je voulais m’impliquer a rendu la situation encore plus intrigante. Les États-Unis déposeront occasionnellement des « mémoires d’amicus » exposant leur point de vue sur des affaires juridiques controversées pour lesquelles ils ont des besoins urgents. intérêts nationaux, mais ne s’implique presque jamais dans quelque chose d’aussi routinier que celui-ci.

Il n’en reste pas moins que le Sri Lanka a réellement fait défaut sur l’obligation en question, et même si le zèle juridique de HRB sera un énorme casse-tête pour le Sri Lanka à un moment périlleux, ce n’est pas le genre de chose pour laquelle le gouvernement américain mettrait normalement la rame.

Des discussions sont en cours pour savoir qui pourrait être à l’origine du procès de HRB, et la semaine dernière, le cabinet d’avocats srilankais Clifford Chance a pour la première fois indiqué explicitement qui, selon lui, était à l’origine de cette action : un financier sino-américain du nom de Benjamin Wey.

Il convient de noter que malgré les affirmations de HRB comme étant un investisseur « de bonne foi », de sérieuses questions subsistent quant à la nature de la participation présumée de HRB. En outre, des informations récemment obtenues suggèrent que HRB pourrait avoir ses propres problèmes juridiques et réglementaires. Entre autres:

• HRB et son unique actionnaire, Fintech Holdings Ltd., semblent être affiliés à Benjamin Wey, qui n’est pas étranger aux controverses juridiques.
• En 2022, Fintech Holdings Ltd. a acquis une banque de Porto Rico en difficulté, la rebaptisant Hamilton International Reserve Bank LLC (« HIRB »). Selon un journal de Porto Rico, le transfert ultérieur des comptes clients par HIRB vers HRB a généré une controverse parmi les clients et un examen minutieux des autorités réglementaires.
• Fintech Bank, filiale de HRB (dont le principal dirigeant a soumis des déclarations au nom de HRB, voir Docs. 48, 52, 61) s’est récemment vu interdire d’exercer des « activités autorisées » par son régulateur de Labuan pour « non-respect du capital minimum et/ou d’autres exigences réglementaires.

Le site Web personnel de Benjamin Wey le décrit comme un « philanthrope et financier mondial », dont « l’optimisme et les impressionnantes séquences de victoires face à des obstacles intimidants » et « la capacité à surmonter les obstacles continuent de le propulser, lui et ses clients, vers de plus grands succès ».

Il est connu pour sa promotion de une vague de fusions inversées chinoises commeprésident du New York Global Group. Cependant, en 2015, il était arrêté pour fraude, mais des charges étaient finalement abandonné en 2017 après qu’un juge fédéral a rejeté les preuves que les procureurs avaient obtenues lors d’une perquisition dans son appartement et son bureau.

Le New York Post a surnommé Wey le «PDG de Horndog» après avoir dû payer 18 millions de dollars à un stagiaire qu’il avait harcelées sexuellement (plus tard réduit à 5,65 millions de dollars). En chemin, il semble également avoir gérer une ferme de clics en ligne appelé La tache qu’il avait l’habitude de diffamer l’ancien stagiaire, des journalistes qui avaient écrit sur ses difficultés et d’autres personnes qui l’avaient croisé, entre un flux constant de contenu Internet générique.

Aujourd’hui, Wey est impliqué dans HRB et dans son procès contre le Sri Lanka. Wey n’apparaît nulle part sur le site web de HRB, qui affirme avoir été fondée par « d’éminents banquiers et avocats de Londres », dont Sir Tony Baldry, ancien député et assistant de Margaret Thatcher, aujourd’hui présidente. Le PDG est Prabhakar Kaza, qui est également un conseiller pour le conseil municipal d’Elstree et de Borehamwood.

Par l’intermédiaire d’autres créanciers sri-lankais, les enquêtes ont révélé que Wey avait contacté plusieurs créanciers pour unir leurs forces contre le Sri Lanka et avait même envoyé par courrier électronique une présentation exposant leur cas. La présentation était faite au nom de Fintech Holdings, qui est la société mère de la Hamilton Reserve Bank, mais souligne que « nous devons limiter l’exposition publique de HRB en tant que banque privée ».

La présentation comprenait un instantané d’un tweet précédent supprimé du gouverneur de la banque centrale, Ajith Cabraal, sur sa rencontre avec Wey, « incroyablement intuitif et très énergique », et son « ancien collègue » Ghassan Nasr, qui est responsable des marchés internationaux chez HRB.

HRB avait tweeté cette image de Nasr rencontrant Cabraal, qui reste en ligne :

La présentation que Wey a envoyée à ses collègues créanciers sri-lankais comprend une photo similaire mais différente. Pour des raisons de droits d’auteur, la photo ne peut pas être partagée mais elle montre Wey et Nasr flanquant Cabraal. Wey a été identifié comme un « conseiller principal » de FH et Nasr comme un « cadre de FH ».

La présentation indique que lors de cette réunion, Cabraal a assuré à Wey et Nasr que le Sri Lanka rembourserait intégralement et à temps la caution de 2022. En conséquence, s’appuyant sur de telles garanties explicites que leur représentait directement la Banque centrale du Sri Lanka, ils ont acheté en grande quantité l’ISB de juillet 2022, espérant que le Sri Lanka sauvegarderait à tout prix sa crédibilité souveraine sans tache depuis 1948, comme l’a assuré directement le gouverneur de la CBSL. lui-même, ainsi que les PDG des plus grandes banques publiques qui ont été présentés par le gouverneur à la délégation.

Lorsque la restructuration a été annoncée en avril 2022, Wey a envoyé une lettre à Gotabaya Rajapaksa, alors président du Sri Lanka, sur du papier à en-tête de HRB, l’avertissant des conséquences désastreuses d’un défaut souverain. Une copie de cette lettre ici :

Selon la présentation, Fintech Holdings semble penser qu’un gouverneur de banque centrale disant qu’un pays ne fera pas défaut avant qu’il ne fasse réellement défaut est une sorte de fraude en matière de valeurs mobilières. Ceci n’est qu’un exemple des nombreux malentendus et fausses déclarations du processus de restructuration de la dette souveraine, comme l’argument selon lequel Fintech Holdings peut bloquer FMI paiements au Sri Lanka jusqu’à ce qu’ils soient remboursés.

La présentation insiste beaucoup sur le fait que « poursuivre un État pour un paiement autre que sa dette peut être une activité justifiée et lucrative », citant comment Elliott Management de Paul Singer a réussi à extraire 2,4 milliards de dollars de l’Argentine en 2016 (une action menée par un contributeur AV occasionnel Jay Newman).

Cependant, cela a nécessité une décennie de litiges tortueux et coûteux pour l’un des hedge funds les plus importants et les mieux dotés en ressources de la planète, tout en exigeant un changement de gouvernement, ainsi qu’un juge irascible pour construire un nœud coulant autour du cou financier de l’Argentine. Le jeu de la Fintech ressemble plus à un copier-coller aléatoire de Le pari opportun de Kenneth Dart sur une obligation grecque en 2012, sauf que cette fois, ça a horriblement mal tourné.

En théorie, Fintech/HRB ne devrait pas avoir de problème à obtenir un jugement du tribunal, car le Sri Lanka a après tout fait défaut sur sa caution. Étant donné que les récalcitrants ont une participation de blocage et qu’il n’existe pas de clauses d’action collective globale, ils devraient être en mesure de protéger l’obligation de la restructuration plus large de la dette souveraine déjà en cours.

Mais les chances qu’ils puissent obtenir gain de cause sur un quelconque jugement sont minces. Les détenteurs d’obligations qui finiront par accepter une restructuration veilleront à ce que l’allègement de la dette qu’ils proposent ne contribue pas à financer le remboursement intégral de HRB. Très probablement, le Sri Lanka laissera mijoter tous les récalcitrants du ragoût obligataire de 2022 pour les années à venir.

Source : Financial Times